高盛给保尔森团队定制了专属的CDO，简称ACI。
底层全部是保尔森要做空的那些精选次贷资产，对应的保费价格是0.5%一年。保尔森每年交500万美金的保费，出事了他就可以获赔10亿美金赚20倍。
但高盛只是开盘口的，保尔森这500万不是付给高盛，而是需要付给一个愿意做多这10亿底层资产的人。
高盛需要给保尔森找一个冤大头。
怎么找呢？
不靠骗不太可能。
高盛首先把保尔森藏在了幕后，他找了一个通道方，是一家保险公司ACA CAPITAL。
对外他们就完全不提这是保尔森定制的CDO，而说这是ACA CAPITAL选择的PORTFOLIO。
ACA让别人用自己的品牌，就是简单的赚了一个通道费。
就这么简单。
但是无论对内还是对外，高盛都不可能让任何一个交易参与者知道这是一个对冲基金要做空的产品。
那对方不就知道自己是鱼了吗？
对内，哪怕是ACA这样的交易合作方，高盛都骗他们说：“保尔森自己也买了这些CDO的劣后层，他们也是做多怕下跌的一方。所以无论是你卖CDS给他，还是你帮他做通道，你的风险都不大。”
另外对外，高盛也对潜在的买家，给了一套模糊的说辞。
全程只提ACA不提保尔森，就不让买家往做空的方向想。
那最后中了套的大冤种是谁呢？
除了德国的一家小银行IKB属于愿者上钩以外，这个大冤种不偏不倚正是ACA自己。
......
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